Hubungan Gautam Adani dan PM India begitu dekat.
Dream - Louis Vuitton. Tesla. Amazon. Merek bisnis di belakang orang terkaya di dunia itu tidak perlu diperkenalkan lagi. Namun tahun lalu, sebuah nama yang tidak mendapatkan pengakuan global yang sama seperti ketiga nama itu telah bergabung dalam daftar orang terkaya dunia.
Peserta baru yang baru bergabung itu adalah Adani Grup, konglomerat India yang mengendalikan pelabuhan, tambang batu bara, bisnis makanan, bandara, dan lainnya.
Kebangkitan kelompok itu telah memberi Gautam Adani, pendirinya kekayaan hampir U$ 120 miliar atau Rp 1.830 triliun, menurut Bloomberg, dan menempatkannya di empat besar orang terkaya dunia, di bawah perusahaan milik Bernard Arnault, Elon Musk, dan Jeff Bezos.
Sayangnya masa Gautam Adani di puncak piramida orang terkaya dunia tersebut tidak berlangsung lama. Meskipun dia tetap sangat kaya, di atas kertas Adani telah kehilangan setengah dari kekayaannya, atau sekitar U$ 60 miliar atau Rp 915 triliun, hanya dalam waktu seminggu.
Tak hanya itu, valuasi perusahaannya Adani Grup yang sempat mencapai lebih dari U$ 220 miliar atau Rp 3.335 triliun, juga turun separuhnya. Hanya menyisakan valuasi sebesar U$ 110 miliar atau Rp 1.667 triliun hanya dalam waktu sepekan.
(Gautam Adani pernah menjadi orang terkaya keempat di dunia/New York Times)
Gautam Adani mungkin memang tengah menghadapi tantangan terbesar dalam karirnya saat-saat ini.
Beberapa pekan sebelumnya, pada Selasa 24 Januari 2023, Hindenburg Research, sebuah firma investasi kecil di New York, menuduh perusahaan Adani melakukan " penipuan akuntansi yang kurang ajar, memanipulasi harga saham, dan melakukan pencucian uang." Grup Adani telah menolak klaim dari Hindenburg itu, yang akan mendapat untung jika saham konglomerat India itu jatuh.
Pada hari Selasa itu Adani Enterprises, perusahaan andalan Gautam Adani, tengah berupaya mengumpulkan U$ 2,5 miliar dengan menjual saham baru kepada investor, langkah yang sedang dikerjakan sebelum laporan Hindenburg keluar. Penjualan tersebut memberikan kelonggaran singkat dari berita buruk tersebut, dan kemudian saham perusahaannya melanjutkan penurunannya keesokan harinya. Saham Adani Enterprises merosot jauh di bawah kisaran harga yang ditetapkan investor dalam penawaran harga saham baru tersebut.
Dalam langkah mengejutkan pada hari Rabu, Adani Enterprises berbalik arah dan mengatakan akan membatalkan penawaran tersebut, dengan alasan " volatilitas pasar." Dikatakan dalam sebuah pernyataan bahwa mereka ingin " melindungi kepentingan komunitas investasinya" dan akan mengembalikan uangnya.
Gautam Adani merilis pernyataan video pada hari Kamis, sebelum pasar dibuka dan perusahaan Grup Adani berada di bawah tekanan baru.
Penarikan penawaran saham “ akan mengejutkan banyak orang,” kata Adani, tetapi langkah tersebut dilakukan untuk “ melindungi investor dari potensi kerugian.” Keuangan perusahaan menurutnya tetap " kokoh" dan operasinya tidak terpengaruh oleh pembalikan harga saham.
(Kantor Adani Grup/New York Times)
Kejatuhan di pasar saham berlanjut hingga Jumat, membawa total kerugian nilai pasar atau valuasi untuk perusahaan publik Grup Adani menjadi sekitar U$ 110 miliar sejak laporan Hindenburg keluar, atau kira-kira setengah dari nilainya pada awal tahun. Dan jangkauan Adani -dia menjalankan salah satu konglomerat terbesar di India- dapat menandakan kejatuhan yang lebih luas bagi negara yang telah menjadi titik terang ekonomi global.
“ Dia berisiko terhadap sistem keuangan India,” kata Tim Buckley, seorang analis di Sydney, Australia, yang telah mengikuti bisnis Adani selama lebih dari satu dekade.
***
Adani Grup memang mencapai puncak bisnis dalam beberapa tahun terakhir.
Gautam Adani memulai bisnisnya dari ekspor-impor polimer pada tahun 1980-an dan secara bertahap berkembang menjadi infrastruktur.
Pada tahun 1990-an, dia mulai membangun pelabuhan di Mundra, di negara bagian asalnya Gujarat. Dia kemudian menambahkan tambang batu bara, pembangkit listrik, dan bandara ke dalam portofolionya. Dalam dekade terakhir, dia mengamankan salah satu investasi internasional terbesarnya kesepakatan —proyek Carmichael di Australia, salah satu operasi penambangan batu bara terbuka terbesar di dunia.
(Pelabuhan Mundra di Gujarat yang dijalankan Adani Grup/New York Times)
Tahun lalu, Adani Grup membeli bisnis semen di India dari Holcim, perusahaan konstruksi multinasional yang berbasis di Swiss. Sebagai tanda lain dari diversifikasi bisnisnya, Adani juga mengambil alih NDTV, sebuah outlet TV berita independen.
Keberhasilan konglomerat Adani dalam beberapa hal sejajar dengan pertumbuhan ekonomi India, yang kini menjadi yang terbesar kelima di dunia.
Gautam Adani, 60 tahun, telah menggambarkan dirinya sebagai seorang industrialis yang membantu mengatasi kekurangan infrastruktur di negaranya.
Kritikus mengatakan koneksi politik Adani yang membedakannya dengan pengusaha lain di India.
Adani Grup tidak akan berada di tempatnya, kata para pengkritiknya, tanpa kedekatan pendirinya dengan Perdana Menteri India Narendra Modi, yang telah membantu perusahaan memenangkan kontrak yang menguntungkan atau, dalam beberapa kasus, mengubah aturan penawaran sama sekali.
Narendara Modi, seperti halnya Gautam Adani, berasal dari negara bagian Gujarat. Dan ketika Modi terpilih sebagai Perdana Menteri India pada tahun 2014, dia terbang ke New Delhi dengan menaiki pesawat pribadi milik Adani.
(Narendra Modi saat menaiki pesawat pribadi Gautam Adani menunju pelantikannya sebagai PM India/The Wire)
Hubungan dekat Adani dengan Modi telah menciptakan persepsi luas di India bahwa Adani dapat mencapai kesepakatan apa pun yang dia inginkan, menciptakan lapangan permainan yang tidak seimbang.
Adani telah menolak klaim perlakuan istimewa itu. Fondasi bisnisnya, katanya dalam sebuah wawancara baru-baru ini, diletakkan pada 1980-an, ketika pemerintah India melonggarkan pembatasan perdagangan.
“ Keberhasilan profesional saya bukan karena pemimpin individu mana pun, tetapi karena reformasi kebijakan dan kelembagaan yang diprakarsai oleh beberapa pemimpin dan pemerintah India selama lebih dari tiga dekade,” kata Adani kepada majalah India Today.
Namun Adani sendiri sudah menghadapi sejumlah kontroversi sebelum tuduhan Hindenburg keluar.
Miliarder itu umumnya tidak menonjolkan diri, bahkan saat ia telah menjadi salah satu orang terkaya di dunia. Dia adalah pengikut agama Jain, yang menekankan asketisme, dan dia dan keluarganya mengontrol konglomeratnya dengan ketat.
Beberapa bulan sebelum Hindenburg mengerluarkan tuduhannya, kenaikan yang memusingkan dari saham anak perusahaan Adani menarik perhatian. Sebagian besar aktivitas perdagangan di anak perusahaan, Adani Enterprises, setelah ditelusuri mengalir ke perusahaan induk yang berbasis di pulau surga pajak, yang mengarah ke spekulasi bahwa saham tersebut — yang telah membantu mendorong kekayaan pribadi Gauta, Adani— sedang dimanipulasi.
(PLTU batu bara di Mundra, Gujarat, milik Adani/New York Times)
Saham di tujuh anak perusahaan Adani telah melonjak lebih dari 800 persen dalam tiga tahun terakhir, menurut Hindenburg.
Sebelumnya, perusahaan Adani menghadapi penyelidikan atas dugaan ketidakwajaran pajak terkait impor batubara, namun akhirnya dibebaskan. Adani juga terkait dengan penipuan manipulasi pasar saham India yang direkayasa oleh pialang saham Mumbai, Ketan Parekh.
Seiring berkembangnya kerajaan bisnis, Adani beralih ke bank asing untuk mendanai akuisisi dan investasinya. Itu, kata Buckley, analis Australia, bisa berarti lebih banyak pengawasan.
“ Masalah besarnya adalah bahwa Adani telah menghabiskan empat tahun terakhir untuk meningkatkan utang di Wall Street,” kata Buckley.
" Jika Anda mengumpulkan uang di Amerika, Anda harus bermain sesuai aturan Amerika."
***
Sementara itu, Hindenburg Research memiliki rekam jejak yang bagus.
Dinamai setelah kapal udara terkenal yang hancur pada tahun 1937, Hindenburg dikenal sebagai aktivis short seller di Wall Street. Perusahaan itu memburu penipuan dan penyimpangan saham lainnya di pasar publik, mengungkap kesalahan dan menghasilkan uang saat melakukannya. Ia untung ketika targetnya, seringkali perusahaan publik, mengalami penurunan harga saham.
Aktivis short seller telah dikritik oleh beberapa orang karena bertaruh melawan bisnis besar. Namun banyak yang membelanya dengan mengatakan mereka membantu berperan sebagai polisi pasar saham.
Hindenburg yang baru berusia beberapa tahun telah mengincar sekitar 30 perusahaan dan melejitkan namanya dengan mencopot Nikola, pembuat kendaraan listrik. Menurut Bloomberg News, saham di perusahaan-perusahaan itu rata-rata turun sekitar 15 persen, sehari setelah Hindenburg mengeluarkan laporannya, dan turun 26 persen enam bulan kemudian.
Melawan Adani Grup, pendiri Hindenburg, Nathan Anderson, telah menjadi goliat. Hindenburg mengatakan telah meneliti bisnis Adani selama dua tahun sebelum menerbitkan laporannya pada 24 Januari.
(Pendiri Hindenburg Reseacrh, Nathan Anderson/The Hindu)
Menurut New York Times, Adani Grup telah mengancam akan menuntut Hindenburg, yang menanggapi dengan mengatakan akan menerima gugatan di Amerika Serikat, di mana mereka dapat menuntut dokumen perusahaan Adani dibuka. sebagai bagian dari penemuan hukum.
Di antara tuduhan Hindenburg adalah bahwa perusahaan cangkang lepas pantai yang dijalankan oleh kakak laki-laki Adani, Vinod Adani, membantu konglomerat memanipulasi harga sahamnya. Perusahaan cangkang itu juga digunakan untuk mencuci uang perusahaan swasta Adani hingga perusahaan publik, kata Hindenburg, “ untuk menjaga penampilan kesehatan keuangan dan solvabilitas.”
Menyoroti apa yang disebutnya " ketidakberesan akuntansi yang jelas dan transaksi yang samar," Hindenburg mengatakan fakta bahwa perusahaan Adani yang terdaftar tidak memiliki kepala keuangan yang lama menjabat sebagai tanda bahaya.
Para short seller juga mempertanyakan kualitas auditor independen di dua anak usaha, Adani Enterprises dan Adani Gas. Karyawan auditor " pada dasarnya baru lulus sekolah, hampir tidak dalam posisi untuk meneliti dan meminta pertanggungjawaban keuangan beberapa perusahaan terbesar di negara ini."
Hindenburg melanjutkan dengan mengatakan bahwa meskipun tuduhannya diabaikan, nilai saham perusahaan Grup Adani dinilai terlalu tinggi sehingga saham mereka bisa turun 85 persen. Grup tersebut, tambah Hindenburg, juga terbebani oleh utang.
Adani Grup menyebut tuduhan Hindenburg sebagai serangan terhadap India dan " kisah pertumbuhan dan ambisinya" .
(Hindenburg Research/HR)
Hindenburg membalas dengan mengatakan, “ Masa depan India disandera oleh Adani Grup, yang mengenakan bendera India sambil secara sistematis menjarah negara.”
Hinderbug juga menyatakan Adani Grup tidak menjawab 62 dari 88 pertanyaan dalam jawaban Adani Grup setebal 400 halaman lebih.
Akibatnya harga saham Adani Grup pun terjun bebas.
***
Kisah hubungan erat antara Gautam Adani, 60 tahun, dan Perdana Menteri India Narendra Modi, 72 tahun, dimulai dengan sungguh-sungguh pada tahun 2002.
Ketika itu terjadi kerusuhan Hindu-Muslim melanda Gujarat, sebuah negara bagian di sepanjang pantai barat India tempat Modi menjabat sebagai menteri utama dan tempat Adani Grup bermarkas.
Citra Modi rusak parah setelah kekerasan massal, ketika 1.000 orang, kebanyakan dari mereka adalah Muslim, terbunuh. Para pemimpin Partai Bharatiya Janata (BJP) tempat Modi menjadi pengurus, yang saat itu mengendalikan pemerintah nasional, sangat marah atas noda pada citra negara yang disebabkan oleh pertumpahan darah di Gujarat.
(Keurushan Gujarat yang menewaskan 1.000 muslim di bawah pimpinan Modi tahun 2002/NYT)
Pebisnis terbesar India bahkan lebih kritis. Para pemimpin dari dua kelompok bisnis tertua di negara itu, Bajaj dan Godrej, menanyai Modi tentang “ situasi hukum dan ketertiban” negara bagiannya pada pertemuan asosiasi perdagangan terbesar India pada tahun 2003.
Pada saat itu komunitas bisnis Gujarat yang dipimpin Gautam Adani datang membantu Modi. Adani membantu membuat sebuah organisasi untuk mengurangi ketergantungan asosiasi perdagangan secara lokal dan, bekerja dengan pemerintah negara bagian Modi. Mereka juga membantu membuat konferensi tahunan untuk investor dengan nama " Vibrant Gujarat." Berkat bantuan itu, pertumbuhan ekonomi negara bagian Gujarat meningkat secara substansial.
Sebuah " model Gujarat" segera muncul, ketika pembangunan berbasis pasar atau setidaknya pembangunan swasta menggantikan model pemerintah sebelumnya yang digerakkan oleh negara. Ini memberikan jawaban bagi banyak ekonom dan warga negara biasa yang ingin melihat kemajuan India di pasar global semakin cepat.
Adani, putra seorang pedagang tekstil lokal kecil-kecilan, telah memulai dengan menjalankan pelabuhan lama Gujarat dan membangun pelabuhan baru. Ketika rencana untuk membangun mobil baru rancangan India di negara bagian Benggala Barat gagal, tidak ada yang terkejut melihat Gujarat dipilih sebagai tujuan pabrik-pabrik yang dipindahkan.
Gujarat yang dipompa ini terbukti terlalu penting bagi B.J.P. atau asosiasi perdagangan untuk diabaikan. Politisi dan pengusaha sama-sama berziarah untuk melihat Modi dan memohon maaf karena telah mengkritiknya. Seiring waktu, citra Modi direhabilitasi.
Ketika mencalonkan diri sebagai Perdana Menteri India pada tahun 2014, Modi mampu berdiri sebagai ikon pembangunan ekonomi modern yang digerakkan oleh teknologi. Setelah menang, dia terbang ke ibukota New Delhi, ke kursi kekuasaan nasional, dengan menaiki pesawat jet pribadi Gautam Adani.
Begitu Modi menjabat sebagai PM India, saham di Adani Grup melonjak tajam. Adani Enterprises, salah satu anak perusahaan, tiba-tiba bernilai 23 persen lebih tinggi —karena investor tampaknya menghitung bahwa kedekatan Adani dengan pemerintahan baru akan membawa keuntungan pada waktunya.
Dalam sebuah wawancara dengan The New York Times pada bulan Oktober, Adani mengaitkan kesuksesannya yang luar biasa dengan “ tata kelola bisnis, disiplin keuangan, proses pengambilan keputusan dengan lebih banyak prediksi, dan kepercayaan pemberi pinjaman dan lembaga pemeringkat.” Dan, “ tentu saja, mendasari pertumbuhan negara.”
(Adani dan Modi di sebuah acara/NYT)
Grup Adani mencakup sebagian besar ekonomi India, tetapi tidak seperti konglomerat India yang lebih tua, ada tema yang kuat dalam infrastruktur. Sebagian besar perangkat fisik ekonomi modern telah hilang dari India sejak zaman kolonial. PM Modi telah membuat prioritas untuk mengejar ketertinggalan.
Membangun jalan dan jembatan, menghubungkan desa-desa terpencil ke suplai listrik, bahkan membangun toilet —semuanya telah ditetapkan sebagai target yang terlihat, dan dicapai dengan kecepatan yang lebih tinggi di bawah Modi. Bersamaan dengan pembayaran manfaat langsung, ini adalah salah satu cara paling efektif untuk memenangkan apresiasi pemilih India, lebih dari sekadar mempermainkan persaingan etnis atau agama, seperti yang juga dilakukan oleh partai Modi.
Tugas mengubah India menjadi pusat energi hijau telah menjadi tujuan pemerintah Modi. Pada tahun 2021, Adani Grup, meskipun merupakan investor besar di bidang batu bara, bergabung dengan perusahaan Prancis TotalEnergies dalam mengumumkan investasi senilai U$ 50 miliar untuk menciptakan “ ekosistem hidrogen hijau terbesar di dunia”.
Terkadang kerja sama itu bukan tentang membangun dan lebih banyak tentang kontrol. Pada 2018, Adani menjadi operator enam bandara di India yang menghasilkan laba setelah pemerintah mengubah aturan yang membatasi kepemilikan pada perusahaan yang mengharuskan memiliki pengalaman penerbangan. Namun Adani membantah bahwa pemerintah telah membantunya.
Selama seminggu terakhir, ketika India menyaksikan pemimpin perusahaan yang paling dekat hubungannya dengan Modi berdiri di ambang bencana, sebagian besar elitnya tampaknya siap untuk tidak percaya.
Pada saat yang sama, Sitharaman, menteri keuangan, dengan sungguh-sungguh membacakan anggaran tahunan di Parlemen, tidak menyebutkan pertumpahan darah di bursa saham India akibat skandal Gautam Adani. Akhirnya, kesunyiannya, seperti bosnya, Modi, tampak seperti dunia lain.
Dua bank investasi besar, Credit Suisse dan Citigroup, mengatakan mereka tidak akan lagi menerima surat berharga yang diterbitkan oleh Grup Adani sebagai jaminan terhadap pinjaman margin.
***
Awalnya, segalanya memang berjalan sangat baik bagi pengusaha Gautam Adani.
Pada tahun 2022, dia sempat menjadi orang terkaya kedua di dunia. Di awal tahun ini, India Today menobatkannya sebagai pembuat berita terbaik tahun ini dengan profil sedikit menjilat, dengan menyebutnya sebagai " raja pertumbuhan" .
Pada bulan Januari 2023, grup konglomeratnya Adani Grup diperkirakan akan melakukan penawaran saham umum lanjutan yang akan menghasilkan U$ 2,4 miliar atau Rp 36,6 triliun. Adani tampak tak terkalahkan.
Adani tetap menjadi pembuat berita tahun ini tetapi karena alasan yang berbeda. Satu minggu sebelum penawaran lanjutan, firma investasi Hindenburg Research yang berbasis di New York menerbitkan sebuah laporan yang menyatakan bahwa Adani Group telah menggelembungkan harga saham dan valuasi pasarnya dengan menggunakan perusahaan tidak jelas yang dilaporkan terkait dengan Adani dan terdaftar dalam negara surga pajak untuk berinvestasi di sahamnya. Laporan itu mengatakan Adani melakukan " penipuan terbesar dalam sejarah perusahaan" .
Adani membantah tuduhan tersebut dan menyewa firma hukum terkemuka di New York untuk mewakili konglomerat tersebut untuk melakukan gugatan hukum di Amerika Serikat.
Namun demikian, di pasar saham publik, konglomerat itu jatuh. Menyusul laporan tersebut, lembaga pemeringkat kredit Moody's Investors Service memberi prospek negatif pada empat saham Adani Group. Morgan Stanley Capital International mengurangi bobot yang diberikan pada saham Adani Group, meningkatkan tekanan pada harga saham.
(Gautam Adani di sebuah acara/NPR)
Indeks S&P Dow Jones menghapus saham dari indeks keberlanjutannya, dana kekayaan kedaulatan Norwegia menjual kepemilikannya di Adani Grup, dan Credit Suisse dan Citigroup mengatakan mereka tidak akan lagi menerima sekuritas Adani Group sebagai jaminan.
Meskipun reaksi pasar telah mendominasi berita utama, tanggapan politiknya sama menariknya. Seorang eksekutif senior Adani menggambarkan laporan itu sebagai serangan terhadap India sendiri. Sementara itu, partai oposisi Kongres Nasional India menuntut jawaban dari Perdana Menteri India Narendra Modi; Pemimpin Kongres Rahul Gandhi membuat pernyataan di Parlemen tentang hubungan Modi yang dilaporkan dengan Adani yang kemudian dihapus dari catatan resmi.
Ikatan Adani dengan Modi memang kuat dan dalam. India memiliki sektor swasta yang berkembang pesat, tetapi kebangkitan Adani sangat spektakuler, bertepatan dengan naiknya Modi ke tampuk kekuasaan.
Berbeda dengan konglomerat Jepang atau Korea Selatan yang merupakan oligopoli yang kerap bersaing satu sama lain, kebangkitan Adani serupa dengan pertumbuhan para taipan di Asia Tenggara, yang diuntungkan dari monopoli yang mereka ukir sendiri dengan dukungan para pemimpin politik yang kuat, seperti mantan Filipina. Presiden Ferdinand Marcos, mantan Presiden Indonesia Suharto, atau mantan Perdana Menteri Malaysia Mahathir Mohamad, yang semuanya menjabat antara akhir 1970-an dan pertengahan 1990-an.
Grup Adani telah berkembang pesat selama Modi berkuasa. Adani sendiri telah menjadi pendukung politisi tersebut sejak tahun 2002, ketika kerusuhan mematikan merusak kepercayaan bisnis di negara bagian Gujarat—di mana Modi menjabat sebagai menteri utama antara tahun 2001 dan 2014.
(
Grup Adani telah berkembang pesat selama Modi berkuasa/NPR)
Negara bagian tersebut dikenal dengan usahanya, tetapi setelah kekerasan komunal yang menewaskan 1.000 orang muslim, investor mulai berpaling. Adani datang untuk menyelamatkan Modi, menyatukan para pemimpin bisnis Gujarat untuk berinvestasi dalam ketahanan negara bagian. Modi tidak melupakan orang-orang yang mengkritiknya, tetapi dia juga mengingat orang-orang yang mendukungnya.
Sementara Modi menjadi menteri utama, Adani berinvestasi di beberapa proyek di negara bagian tersebut, termasuk pelabuhan swasta terbesar India di Mundra, Gujarat. Pada awal 2019, Adani menguasai seperempat kapasitas pelabuhan India dan telah memenangkan hak untuk mengelola enam bandara milik pemerintah; dia kemudian menambahkan 74 persen saham di Bandara Internasional Chhatrapati Shivaji Maharaj, bandara tersibuk kedua di India.
Pada tahun 2021, Grup Adani mengumumkan proyek energi hijau yang ambisius. Tetapi sementara para pendukung Modi mungkin memuji dia karena menciptakan apa yang disebut model Gujarat, di mana perusahaan swasta memainkan peran dominan dalam pembangunan ekonomi, negara India memiliki tradisi sektor swasta selama berabad-abad yang telah mendorong pertumbuhannya.
Kapitalisme India hari ini memang berbeda dari kapitalisme masa lalu. Selama beberapa dekade setelah kemerdekaan, ketika India meliberalisasi ekonominya dan perusahaan memerlukan izin pemerintah untuk meningkatkan modal atau memperluas operasi, bisnis India bersaing sambil memikirkan cara menguasai birokrasi Bizantium.
Kemudian, ada batasan ketat pada bisnis swasta: tentang apakah mereka dapat memberhentikan karyawan atau sektor mana yang dapat mereka investasikan, misalnya. Namun pada tahun 1991, Perdana Menteri India P.V. Narasimha Rao dan Menteri Keuangan saat itu Manmohan Singh meluncurkan reformasi ekonomi yang memungkinkan bisnis India untuk mulai melenturkan otot mereka.
Jika model Gujarat lama berhasil membuat bisnis berhasil dengan menjauhkan mereka dari tentakel pemerintah, versi yang dianut oleh Modi dan Adani kini mengaburkan batas antara negara dan sektor swasta. Menurut satu akun, Grup Adani membayar antara 1 dan 32 rupee atau Rp 184 dan Rp 5.910 per meter persegi untuk mengembangkan Pelabuhan Mundra dan zona ekonomi khusus, jauh lebih rendah daripada yang dibayar perusahaan lain untuk transaksi serupa.
Empat tahun setelah Modi menjadi perdana menteri pada 2014, India mengubah aturan untuk mengizinkan perusahaan yang tidak memiliki pengalaman sebelumnya untuk menawar bandara, dan Adani mendapatkan enam. Ketika India mengumumkan rencana untuk memperkenalkan reformasi pertanian berorientasi pasar—yang kemudian dicabut—Adani berinvestasi di lumbung biji-bijian.
Model ini mungkin terdengar seperti kapitalisme kroni Asia Timur, dengan seorang politisi memberikan bantuan kepada taipan bisnis pendukung untuk meningkatkan perusahaan mereka—seperti sogo shosha Jepang atau chaebol Korea Selatan. Tetapi ada perbedaan utama. Sogo shosha Jepang adalah entitas perdagangan yang saling terkait yang saling bermediasi untuk menikmati skala ekonomi; chaebol Korea Selatan adalah pembangun bangsa pascaperang, secara efektif perusahaan modal ventura di negara yang kekurangan modal. Dalam kedua kasus tersebut, konglomerat mendapat manfaat dari perlindungan dan patronase negara, tetapi mereka bersaing satu sama lain di berbagai sektor. Bangkitnya Grup Adani menciptakan status nyaris monopoli bagi grup tersebut di beberapa industri.
Lintasan Adani tampaknya mengikuti jenis kapitalisme yang berlaku di bawah Marcos, Suharto, dan Mahathir. Dalam kasus ini, orang kuat yang berkuasa memiliki hubungan yang sangat dekat dengan pebisnis terpilih.
Marcos memiliki Antonio Floirendo, raja pisang, dan Eduardo “ Danding” Cojuangco, raja kelapa. Suharto memiliki Liem Sioe Liong, Mohamad “ Bob” Hasan, dan para taipan lainnya yang menjalin hubungan bisnis dengan anak-anaknya, sehingga kemitraan tersebut saling menguntungkan. Mahathir memiliki Tajudin Ramli. Para pengusaha ini makmur sementara jalannya bagus dan mendukung pemerintahan politik yang panjang dari pelanggan mereka. Akibat kedekatan mereka dengan pemerintah yang berkuasa saat itu, para taipan Asia Tenggara ini sering menerima kontrak yang menciptakan monopoli melalui patronase.
(Lim Sioe Liong dan Suharto saat makan siang bersama/Merdeka)
Tidak ada ikatan bisnis langsung yang dikonfirmasi antara Modi dan Adani, dan (tentu saja) Adani Grup juga beroperasi di negara bagian yang dipimpin oposisi. Tapi kedua pria itu begitu dekat. Pada tahun 2014, ketika Modi meninggalkan Gujarat menuju New Delhi untuk dilantik sebagai perdana menteri, dia terbang dengan pesawat pribadi Adani.
Adani telah melakukan perjalanan dengan perdana menteri dalam beberapa perjalanan ke luar negeri. Saat putra Adani menikah di Goa pada 2013, Modi dikabarkan menghadiri upacara tersebut selama dua hari penuh. Sementara itu, oposisi politik menuduh bahwa pemerintah India telah menekan tetangganya, termasuk Sri Lanka dan Bangladesh, untuk memberikan kesepakatan energi yang menguntungkan kepada Grup Adani.
Pembelaan utama Adani terhadap tuduhan laporan Hindenburg adalah bahwa dia tidak melakukan kesalahan apa pun di bawah hukum India—walaupun selama hampir satu dekade, auditor pemerintah India telah mengeluarkan komentar negatif terhadap Grup Adani.
Modi sendiri sebagian besar tetap diam tentang tuduhan terhadap Grup Adani, dan para menterinya hanya mengatakan regulator yang tepat sedang memeriksa masalah ini. Dengan beberapa pengecualian, media India enggan menyelidiki perilaku Adani, setidaknya sebagian karena perusahaannya telah menggugat kritik para jurnalis dan pers. Namun demikian, sejak laporan Hindenburg diterbitkan, regulator pasar India mulai mempertimbangkannya perusahaan cangkang yang diduga terkait dengan Adani.
Saat dia berusaha membuat ulang India, Modi juga berusaha membuat ulang kapitalisme India. Salah satu hasil yang jelas dari tahun-tahun kekuasaannya adalah pergeseran posisi pemilik bisnis dalam masyarakat: Alih-alih menjadi wali terhormat yang dapat membantu memandu administrasi negara, pengusaha telah menjadi sekutu yang sering ditakuti, senang melakukan penawaran politisi dan mengamankan kontrak yang tepat.
Menurut Foreign Policy, pergeseran ini akan mengarah pada masyarakat plutokratis, jauh dari kapitalisme berjiwa publik yang diperjuangkan oleh pendirinya, Mahatma Gandhi. India sekarang tampaknya jauh dari cita-cita itu daripada sebelumnya.
Skandal Gautam Adani memang belum selesai. Tapi keruntuhannya seperti keruntuhan rumah kartu. Ambruk begitu ada laporan buruk tentang kelakuan perusahaannya. Kedekatan Gautam Adani dengan PM India Narendra Modi juga mengingatkan publik Indonesia dengan kapitalisme kroni yang berkembang pada zaman kekuasaan otoriter Suharto. Dan begitu krisis datang, penguasaha kroni Suharto macam Lim Sioe Liong dan Bob Hasan juga tak bisa bertahan di puncak. Seperti juga kisah Adani hari ini. Seperti melihat bandul sejarah kembali terulang. Kali ini di India. (eha)
Sumber: New York Times, Bloomberg, Forbes, CNN, BBC, Guardian, Foreign Policy
